Валовая маржа это

Что такое валовая маржа: формула расчета коэффициента

Финансовый показатель «валовая маржа» — это что такое? Данным понятием часто оперируют предприниматели, бухгалтеры и экономисты, когда судят о прибыльности компании. Для чего и как правильно вычислять валовую маржу — рассказываем доступным языком.

Понятие «валовой маржи» в предпринимательстве

Маржа валовой прибыли или маржинальный доход является ключевым показателем результативности и рентабельности работы организации, производящей товары и оказывающей услуги. Она показывает различие между суммарными вырученными компанией средствами и переменными расходами на производство товаров (оказание услуг).

Соответственно, указанное значение рассчитывается путём вычитания всех регулярных расходов, которая компания затрачивает на производство товаров или оказание услуг, из суммарной выручки компании. Валовая маржа высчитывается в процентах.

Данное понятие нельзя путать с торговой наценкой, так как наценка показывает только разность между себестоимостью продукции и её конечной ценой, а маржа — общий доход компании по итогам реализации товаров в процентах после совершения всех обязательных платежей (включая заработную плату работников и руководителей).

Способы расчёта маржинального дохода

Формула валовой маржи в процентах выглядит так: (СП- СТ)/СП, где:

• СП — суммарная прибыль;
• СТ — себестоимость проданных товаров.

Другой вариант расчёта предполагает знание значение валовой прибыли, тогда маржу валовой прибыли можно рассчитать так: валовая прибыль / объём продаж. Ниже мы разберём конкретный пример вычисления маржинального дохода и способы его использования для анализа работы компании.

Как предприятие формирует валовую маржу

Итак, данный показатель отображает разницу между себестоимостью товаров и общей выручкой, полученной после реализации товаров. Но как формируется это значение, откуда оно берётся? Дело в том, что при создании любого товара компания затрачивает собственные ресурсы (помимо исходного сырья), а именно:

• труд работников;
• ресурсы, затраченные при производстве (электричество, водоснабжение, газоснабжение);
• ресурсы, затраченные на реализацию продукции (логистика, доставка, реклама);
• любые другие затраты.

Это прибавочный продукт, который вырабатывается в ходе предпринимательской деятельности компании. Из суммы всех затраченных ресурсов, включая непосредственно материалы и сырьё, а также значения, которое добавит компания для увеличения собственной прибыли (торговой наценки) сложится конечная стоимость товара или услуги, по которой её приобретёт покупатель.

Пример расчёта валовой маржи и торговой наценки

Рассчитать данные показатели несложно, все необходимые данные для него есть бухгалтерской документации. Кроме того, есть вариант расчёта, включающий только себестоимость товара и цену его реализации покупателям. Предположим, стоимость товара для покупателя составляет 1500 рублей, а себестоимость — 1000 рублей.

Тогда, валовая маржа будет равняться: (1500 — 1000)/1500 = 0,33, то есть 33,3%. Величина торговой наценки составит: (1500 — 1000)/1000 = 0,5, то есть 50%. Из данных расчётов также следует, что наценка никак не ограничивается, то есть может превышать и 100%, и 200%, а маржа никогда не может превысить 100% значение.

Как понимать результаты вычислений валовой маржи

Коэффициент валовой маржи показывает, какой доход компания получает в результате полного цикла своей деятельности: от создания продукта до его реализации среди покупателей от каждого вырученного рубля. Например, в представленных выше расчётах указана ситуация, когда маржинальный доход от продажи одного товара составил 33% (то есть 495 рублей).

Можно сказать и иначе: от каждого заработанного рубля на этой продукции компания получила 33 копейки чистой прибыли. Но самый важный вопрос в другом — это много или мало, как правильно интерпретировать значение валовой маржи?

Дело в том, что сам по себе этот показатель не имеет нормативного значения и может сильно меняться в зависимости от отрасли. Чаще всего он используется как промежуточное вычисление для использования в последующих расчётах, например для определения чистой прибыли предприятия.

Если говорить в целом, то значение маржи считается нормальным, если попадает в границы от 20% до 40%, хотя в таком случае у организации нет конкурентных преимуществ. Значение коэффициента выше 40% гарантирует предприятию лидерское положение на рынке и эффективную работу менеджеров. Когда результат вычислений оказывается ниже 20%, компании необходимо срочно пересмотреть подход к производственному процессу и ценообразованию.

Впрочем, из всякого правила есть исключения. Если предприятие накопило много долгов, вкладывает финансы в производство нового продукта или обновляет средства производства, значение валовой маржи свыше 40% не гарантирует ей процветания.

Зачем и когда считать коэффициент валовой маржи

Само по себе значение данного коэффициента в основном даёт представление только о том, сколько процентов денежного дохода компания сохраняет себе после осуществления всех сопутствующих работе трат. Чем это значение больше, тем эффективнее работа предприятия.

Считать валовую маржу нужно:

1. При формировании отпускной цены товара, чтобы выбрать оптимальный вариант стоимости, покрывающий расходы и гарантирующий чистую прибыль.
2. По итогам реализации, чтобы проверить соответствие ожиданиям, уровень эффективности работы менеджеров и ценообразователей, а в случае расхождений с предварительными расчётами — выявить их причины.

Как предприятие использует маржинальный доход

Использование дохода, полученного компанией после реализации товаров и осуществления всех обязательных трат, имеет множество вариантов. Эти средства могут быть выплачены в виде дивидендов руководителям или учредителям компании, направлены на хранение в специализированный фонд или пущены в оборот для увеличения объёмов производства и модернизации технологических процессов.

Заключение

Вычисление коэффициента валовой маржи — несложная операция, основанная на себестоимости товара и его отпускной цене. Само знание данного значения даёт незначительное представление об успехах компании, и большей частью используется в качестве промежуточного показателя для вычисления чистой прибыли.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Что такое маржа: виды маржи + как на ней заработать

Что такое маржа? Маржа это европейский термин, ставший широко используемым в мировой экономике. Применяется страховщиками, банкирами, трейдерами, экономистами производственных отраслей.

Маржа — это разница между себестоимостью товара и его конечной ценой. Также этот показатель может называться валовой прибылью или наценкой. Исчисляют в абсолютных величинах (долларах, рублях, евро) и в процентах.

Расчет

Формула расчета этого показателя в западной и российской экономике отличаются. В Европе рассчитать маржу предлагают следующим образом:

М = Прибыль от продажи / Отпускная цена х 100%

Экономисты постсоветского пространства закладывают в формулу величину себестоимости:

М = Отпускная цена – Себестоимость/ Отпускная цена х 100%

Внимание: положительная маржа составляет 30% для отраслей с материальными товарами. Для сферы финансов показатель равен 20%.

Виды маржи

Многочисленные отрасли торговли имеют разные определения термина.

Но чтобы понять, что такое маржа и чем отличается показатель для каждого конкретного бизнеса, давайте разберёмся с видами маржи. Здесь нет ничего сложного, поэтому не пугайтесь заранее. Объяснять будем буквально на пальцах.

Валовая или «Gross Profit Margin»

Этот вид показывает доходы предприятия, остающиеся после вычета прямых расходов на производство из общего дохода.

М = Валовая прибыль/Выручка х 100%

Валовая прибыль состоит из выручки за вычетом себестоимости продукции.

Бэк маржа

Бэк маржа – прибыль фирмы, получаемая от проведения акционных, скидочных мероприятий и бонусных программ.

То есть это не постоянная маржа. Она подстегивается внешними факторами и растет вместе с прибылью компании. Но это по-настоящему прибыльный способ развития товарного бизнеса.

Вариационная маржа

Биржевой термин – сумма, получаемая или затрачиваемая участниками торгов в соответствии с изменениями рынке. Корректировка величины денежных обязательств рассчитывается только по одной позиции.

Для простого вычисления показателя применяют готовые онлайн-калькуляторы. Максимальное использование получила на рынке «Форекс».

Маржинальное плечо на Forex

Форекс брокеры используют термин маржинальная торговля. Трейдер оперирует на рынке заемными средствами, за которые начисляется залоговая сумма.

Отличие от простого кредита – величина займа превышает залог в 10-500 раз.

Кредитное плечо достигает соотношения 1:500. Торговые онлайн терминалы предлагают два показателя, формулирующих будущую стратегию трейдера: свободная маржа, уровень. Первый термин обозначает свободную сумму на счету, доступную для открытия новых трейдерских позиций. Второй – отношение суммы счёта по отношению к маржинальному показателю. Исчисляется в процентах.

Банковская или «bank margin»

Что такое маржа банковского типа, лучше знают экономисты кредитных отделов. Термин означает разницу между ставками по активным и пассивным операциям.

Либо между кредитными и депозитными ставками. Исчисляется в процентах, зависит от сроков кредитования, вкладов и текущих процентных ставок.

Чистая процентная

Новички финансового бизнеса часто путают её с банковской. Представляет собой величину эффективности деятельности банка. Данные о чистой процентной маржинальной сумме помещаются в открытом доступе на сайтах финансовых организаций, используются при принятии решения об открытии новых счетов. Рассчитывается:

М = (комиссионные доходы – комиссионные расходы) / доходные активы банка

Операционная или «Operating profit margin»

Чтобы высчитать рентабельность производства продукции в расчете на один рубль (доллар, евро), используется операционная маржа.

Применяется для оценки экономической рентабельности конкретного предприятия. Показывает отношение операционной прибыли к доходам предприятия. Исчисляется в процентах.

Внимание: операционными показателями умелые экономисты могут легко манипулировать, скрывая часть расходов и искусственно завышая маржинальный показатель.

Другие виды

В зависимости от вида деятельности организации используются десятки вариантов термина. Например, в инвестиционном бизнесе существует маржинальное кредитование.

Используют для оценки будущих доходов в сфере инноваций. Показывает соотношение между стоимостью нового товара (оценочной) и размером желаемого займа. А величина маржинальной гарантии показывает разницу между величиной залога и предоставляемого банком кредита.

Разница между маржей и прибылью

Конечная прибыль учитывает все потери, непредвиденные расходы, возникшие во время производства, реализации товаров. Маржа используется для прогнозирования будущих доходов. Формула прибыли включает следующие показатели:

Прибыль = выручка – себестоимость – коммерческие и управленческие траты – расходы по процентным ставкам – внереализованные и прочие расходы + приходы по процентным ставкам + доходы прочие и внереализованные

В чём разница с наценкой?

Наценка учитывает прибыль и себестоимость, а маржа: прибыль и цену товара . Например, цена приобретения конкретного товара составила 2000 р., а продали его за 3000 р. Расчеты будут выглядеть следующим образом:

Важно: величина торговой наценки может превышать 100%, в зависимости от вида товара/услуги/финансовой операции. Маржинальный показатель никогда не превышает 100%, иначе расчеты были проведены неверно.

Вывод

Маржа в производстве используется для анализа эффективности вывода нового товара на рынок. Если ожидаемые доходы от реализации продукции велики, а маржинальный показатель низок, расходы на производство «съедят» все прибыли. Смысла производить новую продукцию – нет.

Если речь идёт о биржевой торговле на Форекс, этот показатель позволит оценить риски от вложений в ту или иную операцию. Для расчётов следует использовать биржевые калькуляторы, учитывающие колебания рынка и возможные риски.

А на этом все. Подписывайтесь на наш канал здесь и вконтакте . Потому что так вы не будете пропускать полезные материалы .

Что такое маржа и как её рассчитать? Подробный обзор понятия для новичков + формулы расчёта

Здравствуйте, уважаемый(ая) коллега! В сегодняшней статье речь пойдет о таком известном экономическом термине, как маржа. Многие начинающие предприниматели, а также участники закупок понятия не имеют, что это такое и как она рассчитывается. Данный термин в зависимости от того, в какой сфере он используется, имеет различные значения. Поэтому в данной статье мы рассмотрим самые распространенные виды маржи и детально остановимся на марже в торговле, т.к. именно она представляет наибольший интерес для поставщиков, участвующих в государственных и коммерческих тендерах.

Содержание:

1. Что такое маржа простыми словами?

Термин “маржа” чаще всего встречается в таких сферах, как торговля, биржевая торговля, страхование и банковская деятельность. В зависимости от сферы деятельности, в которой этот термин используется, он может обладать своей спецификой.

Маржа (от англ. Margin — разница, преимущество) — разница между ценами товаров, курсами ценных бумаг, процентными ставками и прочими показателями. Такая разница может выражаться, как в абсолютных величинах (например, рубль, доллар, евро), так и в процентах (%).

Простыми словами маржа в торговле — это разница между себестоимостью товара (стоимостью его изготовления или закупочной стоимостью) и его конечной (отпускной) ценой. Т.е. это некий показатель эффективности экономической деятельности конкретно взятой компании или предпринимателя.

В данном случае это относительная величина, которая выражается в % и определяется по следующей формуле:

П — прибыль, которая определяется по формуле:

П = отпускная цена — себестоимость

Д — доход (отпускная цена).

В промышленности норма маржи составляет 20% , а в торговле – 30% .

Однако хочу отметить, что маржа в нашем и западном понимании сильно отличается. У европейских коллег она представляет собой отношение прибыли от продажи товара к его отпускной цене. У нас же для расчета используется чистая прибыль, а именно (отпускная цена — себестоимость).

2. Виды маржи

В данном разделе статьи мы с вами рассмотрим самые распространенные виды маржи. Итак, давайте начнем…

2.1 Валовая (гросс) маржа

Валовая маржа (англ. gross margin) — это процент от общего объема выручки компании, который она сохраняет после понесенных прямых расходов, связанных с производством своих товаров и услуг.

Валовая маржа рассчитывается по следующей формуле:

ВП — валовая прибыль, которая определяется как:

ОП — объем продаж (выручка);
СС — себестоимость проданных товаров;

Таким образом, чем выше у компании показатель ВМ, тем больше средств сохраняет компания на каждый рубль продаж для обслуживания прочих своих расходов и обязательств.

Отношение ВМ к сумме выручки от реализации товара называется коэффициентом валовой маржи.

2.2 Маржа прибыли

Существует еще одно понятие, которое аналогично валовой марже. Это понятие — маржа прибыли . Этот показатель определяет рентабельность продаж, т.е. долю прибыли в общем объеме выручки компании.

2.3 Вариационная маржа

Вариационная маржа — сумма, уплачиваемая/получаемая банком или участником торгов на бирже в связи с изменением денежного обязательства по одной позиции в результате её корректировки по рынку.

Данный термин используется в биржевой деятельности. Вообще для биржевиков существует масса калькуляторов для расчета маржи. Вы без труда их найдете в интернете по данному поисковому запросу.

2.4 Чистая процентная маржа (банковская процентная маржа)

Чистая процентная маржа — один из ключевых показателей оценки эффективности банковской деятельности. ЧПМ определяется как отношение разницы между процентными (комиссионными) доходами и процентными (комиссионными) расходами к активам финансовой организации.

Формула для расчета чистой процентной маржи выглядит следующим образом:

ДП — процентные (комиссионные) доходы;
РП — процентные (комиссионные) расходы;
АД — активы, приносящие доход.

Как правило, показатели ЧПМ финансовых учреждений можно найти в открытых источниках. Этот показатель очень важен для оценки устойчивости финансовой организации при открытии в ней счета.

2.5 Гарантийная маржа

Гарантийная маржа — это разница между стоимостью залога и величиной выданного кредита.

2.6 Кредитная маржа

Кредитная маржа — разница между оценочной стоимостью товара и размером кредита (займа), выданного финансовой организацией для покупки этого товара.

2.7 Банковская маржа

Банковская маржа (bank margin) — это разница между ставками кредитного и депозитного процента, кредитными ставками для отдельных заемщиков, либо процентными ставками по активным и пассивным операциям.

На показатель БМ оказывают влияние сроки выдаваемых кредитов, сроки хранения депозитов (вкладов), а также проценты по этим кредитам или депозитам.

2.8 Фронт и бэк маржа

Эти два термина следует рассматривать вместе, т.к. они связаны между собой,

Фронт маржа – это прибыль с наценки, а бэк маржа – это прибыль, полученная компанией от скидок, акций и бонусов.

3. Маржа и прибыль: в чем разница?

Некоторые специалисты склоняются к тому, что маржа и прибыль являются равнозначными понятиями. Однако на практике эти понятия отличаются друг от друга.

Маржа — это разница между показателями, а прибыль — конечный финансовый результат. Формула расчёта прибыли приведена ниже:

Прибыль = В – СП – КИ – УЗ – ПУ + ПП – ВР + ВД – ПР + ПД

В — выручка;
СП — себестоимость продукции;
КИ — коммерческие издержки;
УЗ — управленческие затраты;
ПУ — проценты уплаченные;
ПП — проценты полученные;
ВР — внереализованные расходы;
ВД — внереализованные доходы;
ПР — прочие расходы;
ПД — прочие доходы.

После этого на полученное значение начисляется налог на прибыль. И после вычета этого налога получается — чистая прибыль .

Подводя итог всему вышесказанному можно сказать, что при расчете маржи учитывается только один тип издержек — переменные затраты, которые закладываются в себестоимость производства продукции. А при расчете прибыли учитываются все расходы и доходы, которые несет компания при производстве своей продукции (или оказании услуг).

4. Чем отличается маржа от наценки?

Очень часто маржу ошибочно путают с торговой наценкой. Наценка — отношение прибыли от продажи товара к его себестоимости. Для того чтобы у вас больше не возникало путаницы, запомните одно простое правило:

Маржа это отношение прибыли к цене, а наценка это отношение прибыли к себестоимости.

Давайте на конкретном примере попробуем определить разницу.

Предположим, вы приобрели товар за 1000 рублей, а продали его за 1500 рублей. Т.е. размер наценки в нашем случае составил:

Н = (1500-1000)/1000 * 100% = 50%

Теперь давайте определим размер маржи:

М = (1500-1000)/1500 * 100% = 33,3%

Соотношение между показателями маржи и наценки для наглядности приведено в таблице ниже:

Важный момент: Торговая наценка очень часто бывает больше 100% (200, 300, 500 и даже 1000%), а вот маржа не может превышать 100%.

Для того чтобы лучше понять разницу между двумя этими понятиями, предлагаю вам посмотреть небольшое видео:

5. Заключение

Как вы уже смогли понять, маржа это аналитический инструмент для оценки эффективности компании (за исключением биржевой торговли). И прежде чем наращивать производство, выводить на рынок новый товар или услугу необходимо оценить начальное значение маржи. Если вы увеличиваете отпускную стоимость товара, а размер маржи при этом не увеличивается, то это говорит лишь о том, что размер издержек на его производство также растет. И при такой динамике существует риск оказаться в убытке.

На этом, пожалуй, все. Надеюсь, что теперь вы имеете необходимое представление о том, что такое маржа и каким образом она рассчитывается.

Валовая маржа это

Отчетность, как бикини, открывает, но не все.

Продолжаем читать отчетность компании. Разобравшись с балансом, можно переходить к более важному отчету компании — о прибылях и убытках. Почему более важному? Потому что именно прибыль (а точней, ее рост) толкает курс бумаг вверх и умножает доходы акционера. Конечно, акции могут расти и на ожиданиях, но такой авантюрный разгон меня не вдохновляет. Рынок — не казино, а акции — не игральные фишки: за каждой из них стоит реальный бизнес, который инвестору следует знать. И изучение отчета о прибылях и убытках как раз способствует этому знанию.

• Справка: Отчет о прибылях и убытках (Income Statement) отражает эффективность работы компании, позволяя судить о размере выручки за отчетный период (месяц, квартал или год) и расходов, связанных с ее получением.

Где найти отчет о прибылях и убытках?

Найти финансовые отчеты, в том числе, и отчет о прибылях и убытках, можно на сайте компании в разделе Investor’s relations (Связь с инвесторами) или на финансовых ресурсах вроде Yahoo! Finance, Morningstar.com или Wall Street Journal.

На финансовых сайтах нужно ввести в строку поиска тикер компании, перейти в раздел Financials (Финансы) и выбрать Income Statement (Отчет о прибылях и убытках). На примере компании Intel Corp. данные ссылки выглядят так:

Из чего состоит отчет о прибылях и убытках?

Состав и принцип формирования отчета о прибылях и убытках проще понять, если знать, из чего в бизнесе складывается доход и как образуется чистая прибыль. Подробней об этом я пишу здесь, но по ходу обзора мы рассмотрим этот процесс.

В самой верхней строке отчета отражается выручка от продаж (Revenue/Sales), а ниже идут данные о понесенных затратах (Expenses), которые в той или иной мере повлияли на результат — величину чистой прибыли (Net Income) или убытка (Loss).

При этом, согласно принципу начисления, все доходы и затраты в отчете отражаются в момент их совершения, а не в момент получения оплаты. Другими словами, у компании может быть «бумажная» прибыль, но отсутствовать кэш. Для инвестора понимание этого принципа — архиважный момент. Он напоминает ему о том, что прибыль компании и реальные деньги не есть одно и то же.

Состав основных статей отчета о прибылях и убытках

Revenue/Sales (Выручка от продаж): объем чистой выручки (за минусом скидок и возвратов товаров), которую компания получила за отчетный период от реализации товаров и/или услуг, в том числе при продаже в кредит, то есть с отсрочкой платежа.

• О том, какую долю в объеме выручки составляют продажи в кредит, можно понять по динамике статьи баланса Net Receivables (Дебиторская задолженность) — о ней речь шла здесь.

Cost of Revenue (Себестоимость): расходы, которые компания понесла для того, чтобы произвести продукцию и/или предоставить услуги. Это переменные (прямые) затраты, и называются они так потому, что их уровень изменяется вместе с объемом продаж. К ним относятся затраты на товары, сырье и материалы, сдельная зарплата рабочих, оплата электроэнергии, транспортные расходы. Разница между выручкой от продаж и объемом переменных затрат образует величину маржинальной или валовой прибыли.

• Gross Profit (Валовая прибыль) = Revenue (Выручка) – Cost of Revenue (Себестоимость)

За счет валовой прибыли бизнес покрывает свои операционные расходы и по ее величине можно судить о том, насколько компания способна себя содержать.

Операционные расходы (Operating Expense, сокр. OPEX): накладные расходы на ведение бизнеса, организацию и развитие продаж. Такие затраты называются постоянными (косвенными), потому что их уровень не зависит от объема продаж или производства. В состав операционных расходов в отчете о прибылях и убытка входят следующие статьи:

• Research Development (Расходы на разработку и исследования): денежные средства, направляемые компанией на изучение, развитие и создание новых продуктов.

• Selling General and Administrative (Коммерческие и административные расходы): затраты, связанные с продажей товаров и ведением бизнеса (аренда и содержание офиса, реклама, услуги связи, заработная плата сотрудников).

• Non Recurring и Others (Разовые и прочие) расходы: нерегулярные затраты и расходы, не связанные с основной деятельностью компании. Сюда могут быть отнесены судебные издержки, затраты на открытие/закрытие подразделений.

Разница между валовой прибылью и объемом постоянных затрат дает величину операционной прибыли или убытка (Operating Income/Loss).

• Operating Income (Операционная прибыль) = Gross Profit (Валовая прибыль) — Operating Expense (Операционные расходы)

Величина операционной прибыли характеризует эффективность операционной (основной, текущей) деятельности компании, то есть той, ради которой она и создавалась.

Операционная прибыль, прочие доходы и расходы в совокупности формируют прибыль до налогов и процентов (Earnings Before Interest and Tax, EBIT). Ее величина определяется правилами финансового учета и может не совпадать с прибылью, рассчитываемой по налоговым правилам (разница между ними приводит к возникновению отложенных налоговых обязательств).

Далее из операционной прибыли в отчете вычитаются следующие статьи:

• Other Expenses Net (Прочие расходы).
• Interest Expense (Расходы на выплату процентов): затраты компании по обслуживанию заемных средств и долговых обязательств (кредитов, ссуд, облигаций).
• Income Tax Expense (Сумма налога на прибыль): расходы компании на выплату подоходного налога.
• Minority Interest (Инвестиции в зависимые компании): расходы компании на участие в дочерних организациях.

В результате чего образуется чистая прибыль от операций (Net Income From Continuing Ops) — доход, получаемый компанией от ее основной деятельности.

Время от времени в отчете о прибылях и убытках могут появляться единовременные расходы (Non-recurring Events), включающие такие статьи, как:

• Discontinued Operations (Прекращенная деятельность): расходы, понесенные компанией в случае прекращения одного из ее видов деятельности.
• Extraordinary Items (Чрезвычайные события): расходы, возникшие вследствие нетипичных событий, повторение которых маловероятно (например, стихийное бедствие).

Чистая прибыль или убыток (Net Income/Loss) является итогом отчета, а ее величина переносится на счет нераспределенной прибыли в балансе и увеличивает (или уменьшает) размер собственного капитала (Stockholders’ Equity) компании, чем, собственно, связывает два этих отчета.

Как анализировать отчет о прибылях и убытках

Начинать анализ отчета о о прибылях и убытках необходимо с того, что генерит бизнесу прибыль, то есть с продаж (Sales/Revenue). Они для компании – главный источник дохода. И первое, что здесь важно понять, растут они или снижаются. Выявить тренд мне помогают данные по выручке за 3-5 лет и в предыдущих кварталах. Найти их в процентном и абсолютном значениях можно на сайте Morningstar.com в разделе Financals. На примере компании Intel Corp. они выглядят так.

Далее, как и в случае с балансом, я провожу горизонтальный и вертикальный анализ, и выясняю, какие статьи отчета изменились больше всего и как их изменение повлияло на результат.

Анализ продаж

Анализируя результаты продаж, я учитываю влияние сезонности и экономических циклов, а если компания ведет бизнес за рубежом, то и колебания курсов валют. Затем темпы роста продаж я соотношу с размером инфляции. Это мне позволяет понять, был ли в компании реальный рост. Так, если при 5%-ной инфляции выручка прирастала на 3%, то никакого роста не произошло, так как доход от продаж не покрыл даже инфляцию.

• Вывод 1: На объем выручки от продаж и темп ее роста могут влиять цикличность бизнеса, сезонность спроса, изменение уровня инфляция и колебания курсов валют.

Далее темпы роста продаж я сравниваю с динамикой себестоимости (Cost of Revenue/Cost of Goods Sold): их изменение должно быть пропорционально объему продаж. Другими словами, себестоимость и продажи должны прирастать схожими темпами. Опережающий рост выручки над себестоимостью — хороший знак. Если же себестоимость растет быстрее продаж, это снижает маржу и повышает риски убытка при дальнейшем падении продаж.

В свою очередь, рост себестоимости без увеличения продаж ухудшает рентабельность бизнеса и повышает инвестиционные риски. Для того, чтобы оценить эти риски, я всегда стараюсь понять, что привело к увеличению себестоимости. Это может быть рост затрат на сырье и материалы или (что хуже) снижение цен.

• Вывод 2: Опережающий рост себестоимости относительно темпов роста продаж — предвестник возможного снижения наценки и, как следствие, валовой прибыли и доходности бизнеса.

Валовый или маржинальный доход называют еще суммой покрытия, так как это — та часть выручки, которая остается в компании на покрытие ее постоянных затрат. И уровень этих затрат напрямую влияет на размер чистой прибыли и рентабельность инвестиций. Поэтому следующее, что я анализирую – это затраты.

Анализ затрат

Оценивая долю каждого вида затрат в общем объеме расходов (Total Operating Expenses), я прежде всего смотрю на коммерческие (Selling General and Administrative Expences) и расходы на исследование и разработку (Research Development). Их величину и изменение я соотношу с профилем компании.

Очевидно, что для производственных и технологичных компаний, вроде Intel, основной объем затрат должен приходиться на разработку, а не продажи и продвижение. В то время, как для торговой компании, вроде Weight Watchers, наоборот, на стимулирование сбыта.

Об эффективности данных затрат я сужу по темпам роста продаж. Так, если коммерческие затраты растут быстрее, чем выручка, то это значит, что расходы на продвижение себя не оправдали и всплеска продаж не произошло.

При этом резкое увеличение затрат на разработку, особенно на фоне растущих расходов на амортизацию (Depreciation & Amortization Expense), может указывать на изменения на рынке. Например, это хорошо видно в отчетах Intel за 2009-2013 гг, когда мобильные технологии полностью изменили рынок ПК.

• Вывод 3: Превышение темпов роста расходов над приростом продаж угрожает устойчивости компании, а продолжение такой динамики может стать причиной банкротства.

Анализируя неоперационные (внереализационные) расходы компании, я оцениваю такие статьи, как Interest Expense (Расходы на выплату процентов) и Income Tax Expense (Сумма налога на прибыль). По статье Income Tax Expense можно узнать, сколько компания платит налогов.

В свою очередь, статья Interest Expense (Расходы на выплату процентов) позволяет понять, использует ли бизнес заемные средства и сколько платит за их привлечение. Для того, чтобы выяснить, насколько легко компании обслуживать долг, я рассчитываю коэффициент покрытия процентов.

• Коэффициент покрытия процентов = Прибыль до уплаты процентов и налогов / Проценты по обслуживанию долга.

Чем ниже коэффициент покрытия процентов, тем выше риски инвестора. При коэффициенте

Sapienti sat,
Оксана Гафаити,
автор MindSpace.ru, частный инвестор.

Понравился пост? Поделитесь с друзьями.
Напишите, что думаете, в комментариях ниже.

Валовая маржа: характеристика и особенности расчета

Данное странное словосочетание сегодня достаточно часто встречается в статьях на экономическую тематику. Давайте разберемся, что же такое валовая маржа, что она обозначает, как рассчитывается и т. д.

Что это такое?

Согласно определению, валовая маржа представляет собой полученный доход от продаж после того, как из него были вычтены все переменные затраты (расходы на материалы и сырье, средства потраченные на реализацию продукции, заработная плата рабочим и т. д.).

Иногда финансисты используют термин «маржинальный доход». Это тоже самое, что и валовая маржа.

Данное понятие не подходит для того, чтобы охарактеризовать компанию с финансовой стороны. Однако, с его помощью можно рассчитать другие важные показатели.

Одним из составляющих расчета валовой маржи являются переменные затраты. В реальности они считаются прямо пропорциональными к общему объему производимой продукции.

Любое предприятие хочет, чтобы те затраты, которые оно делает на одну единицу готовой продукции, были максимально низкими. Это даст возможность получить высокую прибыль. С течением времени возможны вариации в сторону увеличения или уменьшение объема производства. Однако, их постоянное влияние на одну единицу готовой продукции является константой.

Понятие валовая маржа необходимо для финансистов. Оно позволяет им провести операционный анализ деятельности предприятия.

Иногда этот термин заменяют более привычными – сумма покрытия расходов, маржинальный доход. Определяется он государственной политикой ценообразования.

Для каждой сферы деятельности валовая маржа обозначает свое:

• для торговли – это сделанная наценка;
• в макроэкономике – это вариант прибыли, которую получает компания;
• в финансах – это разница в процентах, курсах валют, акций;
• для банков – это процентная разница, которую получает банк в результате выдачи кредитов и открытия депозитов;
• рынок ценных бумаг использует это понятие для определения размера взятого кредита для осуществления сделок.

Кроме понятия валовой маржи существует и вариационная маржа. Что это такое и как она расчитывается, читайте в статье.

Способы расчета пени по ставке рефинансирования приведены тут.

Себестоимость – важное понятие в коммерции и экономической науке. Здесь https://businessmonster.ru/buhuchet/raschetyi/sebestoimost-formula.html вы узнаете, какие виды себестоимости существуют, и как расчитывается данный показатель.

Что показывает валовая маржа?

Согласно заявлениям специалистов, валовая маржа позволяет понять, способно ли конкретно взятое предприятие покрыть все постоянные расходы на изготовление своей продукции, полученной выручкой от ее реализации. После проведения расчетов, экономист может сделать анализ и дать соответствующие рекомендации.

Принято считать, что чем выше полученный показатель, тем выше полученная прибыль фирмой с условием, что все постоянные затраты отняты. Высокий процент валовой маржи говорит от высокой прибыли, которая была получена от реализации.

Данный показатель используют в дальнейшем для расчета еще одной цифры – коэффициента валовой маржи.

На практике это выглядит следующим образом. Допустим компания получила доход за 3 месяца в размере 45%.

Тогда стоит говорить о том, что она смогла сохранить в своем бюджете 45 копеек с каждого рубля после того, как ее изготовленная продукция была продана.

Сохраненная сумма будет потрачена на покрытие заработной платы, оплату коммунальных и административных затрат, выплаты акционерам и т. д.

Валовая маржа имеет разное значение для разных отраслей торговли и производства.

Существует зависимость между данным показателем и показателем оборота запасенных материалов. Носит она обратно пропорциональный характер. Например, для торговли эта проявляется следующим образом: показатель валовой маржи выше в случае низкого оборота запасов. Если оборачиваемость высокая, тогда процент валовой маржи ниже.

Формула расчета маржи

Для определения данного показателя используется стандартные выражения:

GР = TR-TC или CM = TR – VC

• В них GР – показывает валовую маржу;
• СМ – валовый маржинальных доход;
• TR – показывает полученную компанией выручку после реализации продукции;
• TC – полная себестоимость, которая находится следующим образом.

ТС = FC + VC,

• где FC – затраты постоянного характера;
• VC – затраты переменного характера.

Экономисты оперируют еще выражением процентная маржа. Этот показатель используется для анализа финансового состояния конкретной компании. Его находят следующим образом:

GP = TC/TR или CM = VC/TR

• В нем GP – процентный показатель маржи;
• СМ – количество маржинального дохода в процентах.

Показатель валовой маржи находят путем отнятия от полученных доходов сделанных затрат.

А вот процентный показатель позволяет узнать каково отношение затрат к доходам в процентах.

Полученные в результате вычисленный данные позволяют найти показатель маржинального дохода. Эта цифра дает возможность узнать отношение маржи к полученной выручке. Иногда этот показатель называют нормой дохода маржи:

Кмд = GP/TR

Есть определенные нормальные данные, которые обязательно должна знать каждая организация для получения позитивного результата. Здесь все зависит от вида деятельности рассматриваемой компании: торговля – 30%, промышленность – 20%. Если расчетный получается таким как требуется, тогда компания считается рентабельной.

Предприниматель должен знать не только как открывать фирму, но и как ее закрыть, ведь по некоторым причинам предприятие может прекратить свое существование и в этом случае нужно произвести все необходимые мероприятия по его законной ликвидации. Как закрыть ООО: разбираемся в нюансах.

Разновидности сдельной оплаты труда рассмотрим в этом материале. Плюсы и минусы сдельной заработной платы.

Видео на тему

Один инвестор решил выйти на пенсию через 15 лет. Каждый месяц он инвестирует 20 тысяч рублей с реинвестированием дивидендов.

Цель эксперимента – жизнь на дивиденды в размере 50 тысяч рублей в месяц. Публичный портфель позволит следить за движениями и при желании присоединяться к нему. @dividendslife

Похожие материалы

EBITDA – что такое простым языком? Формула расчета показателя

Оборотные и внеоборотные активы: как они влияют на бизнес

Вариационная маржа: что это такое?

1 комментарий

Первые заработанные с бизнеса средства незамедлительно вложил в технопарки yitgreenstate, не жалею, что так и сделал

Валовая рентабельность (Gross Margin) >

Строка навигации

Валовая рентабельность (по англ . Gross margin) – это выручка (revenue) за вычетом себестоимости реализованной продукции ( COGS), разделенная на выручку . Валовая прибыль показывает сумму, которую получает компания от продажи своих продуктов и услуг до вычета любых сбытовых затрат и административных расходов. Эта цифра может резко варьироваться в зависимости от отрасли. Например, компания, которая продает электронные книги через интернет, может иметь чрезвычайно высокую валовую маржу, поскольку она не продает никаких физических товаров с дорогой себестоимостью. И наоборот, продажа физического товара, такого как автомобиль, приведет к значительно более низкой валовой рентабельности.

Уровень валовой прибыли, полученной от реализации товара, определяет остаток средств, за счет которого приходится оплачивать административные расходы , рекламу , проценты по кредитами, а также получать прибыль. Это ключевая проблема при составлении бюджета, поскольку валовая прибыль формирует допустимый объем расходов для компании .

Формула

Как уже отмечалось, формула gross margin представляет собой отношение валовой прибыли к выручке . А валовая прибыль – выручка за вычетом COGS. При этом , необходимо использовать чистые продажи, а не валовые продажи, поскольку большое количество возвращенных товаров или дефектов может исказить результаты расчета. Валовая рентабельность выражается в процентах , поскольку это позволяет сравнивать показатели разных компаний в отрасли :

Валовая прибыль ÷ Чистые продажи

Gross Income ÷ Revenue

Пример

Abercrombie & Fitch Co. разрабатывает и производит высококачественную одежду для всех возрастов. В отчете о прибылях и убытках по итогам отчетного 2017 года :

Общий объем продаж: $3,492,690 тыс .

Магазинные расходы : $1,542,425

Маркетинговые и административные расходы: $ 471,914

Процентные расходы: $ 16,889

Во-первых, необходимо рассчитать общую сумму валовой прибыли :

$3,492,690 – $1,408,848 = $ 2,083,842

Это означает, что все проданные товары стоили компании около $1.4 млрд. Теперь у Abercrombie & Fitch Co. имеется немного больше $2 млрд . , которые можно использовать для оплаты других расходов.

Валовая рентабельность = $ 2,083,842 / $3,492,690 = 59.7%

При этом , валовая рентабельность Abercrombie & Fitch Co. В 2016 году составляла 61 %. Таким образом , данный показатель за последний ухудшился на 1 .3%. В то же время , в 2016 и 2017 г г. валовая рентабельность Ralph Lauren составляла 54.9% и 60.7% соответственно согласно отчету 10 K.

Следовательно , руководству Ralph Lauren удалось за последний год увеличить валовую маржу на 580 базисных пунктов и обогнать аналогичный показатель Abercrombie & Fitch Co. Аналитик может проделать дальнейшую работу по выявления причин ухудшения показателя Abercrombie & Fitch Co. , а также провести более детальный анализ , используя следующие метрики :

Анализ

Показатель валовой рентабельности полезен при отслеживании динамики и выявления существенных изменений для дальнейшего углубленного инвестиционного анализа акции. Снижение валовой рентабельности может вызывать серьезную обеспокоенность, поскольку это может означать снижение конкурентоспособности продуктов и / или услуг компании.

Валовая маржа включает производственные издержки, некоторые из которых могут быть фиксированными или смешанными. Анализ валовой прибыли должен сопровождаться рассмотрением коэффициента оборачиваемости товарно-материальных запасов. Высокий уровень оборачиваемости запасов вкупе с низкой валовой рентабельностью, является эквивалентом низкого коэффициента оборачиваемости с высокой валовой рентабельностью с точки зрения общего годового дохода.

Сравнение с рентабельностью чистой прибыли

Существенное различие между gross income margin и net income margin заключается в том, что чистая прибыль включает все прочие расходы, не связанные со стоимостью проданных товаров. Таким образом, затраты на администрирование, продажу и финансирование учитываются в расчете чистой прибыли. Рентабельность чистой прибыли полезна для оценки общей доходности компании.

Источники:

http://biztolk.ru/finansy/buhgalteriya/chto-takoe-valovaya-marzha-formula-rascheta-koeffitsienta.html
http://zen.yandex.ru/media/id/5c77fa2040d62600b3426ed2/5dbbf667c0519800ad9105f7
http://zakupkihelp.ru/uchastniku-zakupok/chto-takoe-marzha.html
http://smart-lab.ru/blog/235363.php
http://businessmonster.ru/terminyi/valovaya-marzha.html
http://www.finopedia.ru/valovaya-rentabelnost